共计 3522 个字符，预计需要花费 9 分钟才能阅读完成。

十、投资是一门必修课，投资的本质是什么？

投资是一门必修课

虽然我前面说过并不是每个人都适合参与投资，但我依然觉得即便不参与投资也应该去了解投资，至少是了解一下经济和金融，以防被动参与。

比如买房，房子的金融属性不会以普通人所谓的住房刚需为转移，咱就算没有暴富的野心，但也要时刻防着被割韭菜被动返贫。

现在社会就是一个金融社会，金融对民生的影响力越来越大。不懂点金融和投资常识，真的防不胜防，一辈子辛苦赚的钱还不够被金融机器收割的，甚至一次踩坑就能亏光！

而作为我个人，毕业前十年一直研究如何创业和赚钱，却完全忽略了研究“钱”本身，这是不对的，这样就算赚到钱，除非马上消费掉，否则很有可能被莫名的收割，或者错过快速致富的机会。

如果成为金融的一份子是不可避免的，那不如主动拥抱！

我现在认识到一个残酷的社会现实：底层人民用劳动力换钱，中层人民用智力换钱，企业家赚商品的差价和人民的剩余价值，资本家直接用资本赚企业家的钱和割人民的韭菜，而掌握权力的最牛，可以直接印钱赚所有人的钱。

政治家咱就不敢想了，资本家还是要努力靠拢一下的，至少要学点资本家思维，毕竟人往高处走，我是不想永远做底层老百姓，坐等上面 N 层来收割。

为此，尽量把劳动的时间匀一些出来多研究一下资本的世界，还是很有必要的。但有一点也要做好觉悟，越往上风险肯定也越高，之前创业的时候更多想的是如何赚钱，进入投资领域之后，我觉得需要加个极强的定语：如何“安全”的赚钱！

入行投资这九年，我前面一大半时间的实践其实远多于系统学习，前面也说过，这是我的个人习惯，喜欢先快速实践，掌握足够多的客观事实和行业经验之后，再系统学习和总结，这样我学习的时候效率会比较高，因为看到的任何理论我可以很快对应到我过往的实际操作中，印象会比较深，事半功倍。

后面几年开始陆续成体系的学习关于货币、经济、宏观、技术等交易相关的知识，还集中实践了投研、宏观和技术分析等三大主流流派。终于开始慢慢认知到了交易的本质。

投资的本质

如果说商业的本质是利润，那么投资的本质则是交易！

投资的本质是交易，而所谓交易，就是买和卖，交易的动机则是为了在一买一卖之间获利！

整个投资领域所有的流派和学问，都是在这条不起眼的本质上建立起来的，这条本质又可以拆分出四大要素：

一买 ，对应了研究买什么的问题、什么时候买、用什么方式买的问题；

一卖 ，对应了研究什么时候卖、用什么方式卖的问题；

之间 ，对应了持有成本、持有多久、持有变数的问题；

获利 ，对应了盈亏比的问题。

不同的投资流派，侧重点不同，以最常见的三个流派为例：

价值投资 ，侧重买什么、什么时候买、持有多久。对研究能力要求很高，通过拉长持仓时间，消除情绪和随机性影响，提高收益确定性和盈亏比。

K 线技术流 ，侧重什么时候买，什么时候卖、获利多少（盈亏比）。对人性控制力要求很高，倾向通过减少持仓时间来降低持仓成本和提升确定性。因为持仓时间短，可能会经常止损和止盈，对人性把控力要求很高，而人性恰恰是最难克服的，这也是合约技术流一直被视为洪水猛兽的主要原因，因为一次上头就可以归零，操作频率又高，增加了上头的概率。

短线和山寨币投机流 ，最重要是做好卖的环节，说白了就是要跑的快，否则一开始赚多少都不够最后亏的。所以玩这个赛道的，经常大起大落，本质是因为跑的太快赚不到大钱，而能拿住的经常又全部还回去！其实这个赛道所有要素都要重视，一般买新不卖旧，买低不买高，卖更多则是看市场情绪，持仓时间跨周期风险很大，获利要求比较高，至少要跑赢 BTC，否则风险投产比不划算。因为要求太多，所以总体上难度很高，玩短线和山寨最终暴富的其实反而比死拿 BTC 暴富的更少。

四大要素和不同的流派，都有“不确定性”，这个不确定性，新人常常关注的是外部因素的干扰；但对于老韭菜，一般更关注的是人性的弱点，也就是如何克服自身的不靠谱性。

不确定性对应着投资风险，各种流派的终极目标都是为了降低风险，提高收益！最终都是在风险和收益之间做权衡！

但很遗憾，到目前为止，没有任何一个流派可以完美解决问题，因为四大投资要素在“抗风险”和“高收益”的需求上，经常是互斥的，而且是动态变化和市场博弈出来的，这就导致没有任何人可以永远对，没有任何方法可以适用所有情况，更不可能只赚不亏！

所以，如果一段时间内，你看到有人做到了“永赚”，那大概率是因为他“运气好”。所有不确定性的事情，都会伴随运气成分，运气会有一个符合数学规律的宏观概率，但很遗憾它是随机的，不但对每个人是随机的，对一个人的所有操作也是随机的，我们不能把这种随机性对应的要素和现象当成基础投资理念，因为它无法复制。而且一旦把奇迹当成目标，就意味着投资行为变成了纯赌运气，那不如直接去澳门赌场，还更公平一些。

下面再把我个人体会比较深的“投资”和“创业”两个领域对比来看：

大家的目标虽然都是赚钱，但侧重点不同，创业主要是通过商品和服务来赚价差，而投资则主要通过买卖赚价差，本身并不提供商品和服务。

不管是高大上的价值投资还是玄之又玄的技术分析，不管是玩股票还是玩币，不管是炒房还是炒大宗，甚至哪怕是玩 PVP 和资金盘，本质都是为了在一买一卖之间赚一个差价。关注的都是什么时候买，什么时候卖的问题。

但由于投资本身并不需要提供商品和服务，所以它的门槛其实比创业低很多，只要有点本金的都可以来试试，但只要试过之后就会发现，投资要赚钱也并不比创业的成功率高多少，为什么呢？

两者都属于高不确定性高风险领域，虽然创业需要掌握的知识更多，面临的情况更复杂，但投资对人性的挑战其实比创业更大，这也是为什么很多知名商人或者成功人士都曾经在投资领域折戟。他们不是能力不如我们，不是信息渠道不行，不是本金不够，就是因为无法克服人性。人毕竟不是机器，总会犯错的，创业犯错可以快速迭代纠正，但重大投资决策，一旦某个时刻脑抽犯错，在人性弱点的持续作用下，可能就直接滑向万丈深渊了。而且经常越成功，越强势的人，在人性的某些弱点上也会越明显，如果这个弱点正好跟投资冲突，就更加完蛋。

抓住本质，排除干扰项：

即然投资的本质是交易，交易的目的就是为了通过差价赚钱，所以从本质出发，所有的投资流派并没有高低贵贱之分，只要你觉得自己有把握在一宗交易中赚钱，就可以尝试参与，哪怕明知道是泡沫，甚至是骗局也无所谓！我知道这样说非常政治不正确，甚至有可能被骂，但投资的本质是什么？是交易，是赚差价，不是道德审判！

那为什么大家不鼓励玩资金盘，不鼓励炒作泡沫，更鼓励价值投资呢？除了政治正确，经过我 9 年的实战，主要原因还是因为价值投资流派是普通人最容易理解和实践的流派，因为容易理解所以容易传播，因为容易实践所以容易被认可。价值投资是最顺人性的，所以成功率最高。这些都没问题，我前面也一再强调过投资最好顺着人性来，普通人要尽量避免人性的弱点。而资金盘和骗局，庄家会用各种极限手段刺激我们的人性，会无限放大人性的弱点，再加上严重的信息不对称，对普通人来说，赚钱难度比价值投资难多了。这才是不鼓励参与资金盘和骗局的本质原因，而不是道德审判。

只有时刻记得，投资的本质还是交易，只要能赚到差价，就是成功的交易，也就是成功的投资，才能不会因为偏见而错过一些大的机会，比如比特币。把核心关注点聚焦在交易本身以及相关直接要素，而不是过于纠结那些花里胡哨的概念和次要因素。

最后，还要深刻认知自我，知道自己适合做什么类型的交易，就比如我，已经缴了大量学费，多次验证，我不适合投机，更适合做价值投资和周期投资。

只有这样，才能最终把认知和操作转化为收益！

绕了八百圈，一切貌似又回到了最初，这就是人生！

最后，来一个投资三问作为结束：

问：投资的本质是什么？
答：通过交易赚差价！

问：投资的关键是什么？
答：向外，搞懂自己投的到底是什么，主要是对客观现实的研究；向内，搞懂自己是否有能力驾驭投资标的，主要是对自己人性的拷问；最后，做好买和卖，才会有好的差价。

问：投资不重要的是什么？
答：是否有价值，是否合规，是否高级，是否被世人认可，是否符合个人价值观 ……

三问通达，心如明镜！

→2022.4.19 于 上海

后记一：本文最早写于 2022 年 4 月，正好 4 年多，也就是现在的一半时间。当时更多还是在各种实战，主要玩的都是投研流。后面 4 年则更偏向学习和思考，也尝试了更多的流派，同样又缴了更多的学费。时至今日，9 年了，终于对投资算是有了比较完整的概念，对自己也有了更深刻的认知。创业我用了十年才上道，希望投资在第十个年头也能迎来真正的成功吧。反正创业和投资这两件事，就是我的整个青春了，现在不知不觉我已经成为老登，以后养老就靠这两个技能了 ^_^

→2026.2.24 于 新加坡